来源:国泰君安证券研究

春节是全民手游行业的繁荣时间段,向来被成为是手游行业的“黄金周”,加之当前新冠肺炎疫情的到来却给整个线下线下娱乐当头一棒,手游行业迎来超乎想象的沸点,也杀出一些行业黑马。到底哪些是黑马?国泰君安团队通过本文来详细解读分析。

在国泰君安“在线经济”系列研究报告的第三篇中,国泰君安传媒团队带我们切入了手游板块的一个细分

“休闲小游戏”,顾名思义,即为上手较容易、具备较高的即时娱乐性、玩家沉浸度较低的小制作游戏,从品类上来看,主要有消除、益智、棋牌类等。

我们都还记得当年为了种菜和抢车位设定闹钟的“黑历史”,但即便是手机上的休闲移动游戏,起源也比那个要早得多。

按照艾瑞咨询此前对休闲移动游戏发展历史的划分,大致可以分为四个阶段:

1、萌芽期:2000年之前,黑白手机时代,以《俄罗斯方块》与《贪吃蛇》为主;

2、发展期:2001-2008,非智能机,出现大量原创休闲移动游戏;

3、成熟期:2009-2012,智能手机时代开始,《愤怒的小鸟》、《神庙逃亡》、《保卫萝卜》成爆款;

4、爆发期:2013至今,《开心消消乐》与《球球大作战》等现象级产品出现。

近年来,虽有多款休闲游戏引起社交热度,但由于休闲小游戏流量难以变现,并未出现类似《王者荣耀》此类的大型现象级游戏代表作。

2017年,虚拟恋爱游戏《恋与制作人》由于出色的剧情设置加上吸引玩家的氪金方式成为了休闲恋爱类的现象级作品。

2018年,放置型游戏《青蛙旅行》作为佛系玩家的代表,引发了“全民养蛙热”,在各大社交平台上均保持了较长时间的热度。

但休闲小游戏天生“用户多、收入低”的属性,限制了这类小游戏的进一步发展。

据伽马数据,从用户数量看,休闲手游玩家占比提升,2018年有4.01亿休闲手游玩家,占比66.4%。

过去,休闲游戏中的内置广告并不少见(比如我们常见的开屏广告和插屏广告),但过多的干扰广告常常引起用户负面情绪,进而引发卸载。

因此,“激励视频广告”作为一种将广告主需求和玩家激励相结合的功能,逐渐成为主流。

数据显示,2020年春节期间《小美斗地主》日活人数超过100万,每天的广告收入过百万元,姚记科技妥妥的“躺赢”。

从下载数据来看,小美斗地主自1月21日起连续五天占据IOS游戏免费榜首位,下载量也基本维持高位。

此外值得留意的是,伴随着移动互联网用户增速放缓,流媒体平台巨头字节跳动、快手等公司,纷纷将游戏做为下一个战略高地。

在众多游戏还不知道如何在抖音投放广告的时候,小美斗地主已经是字节跳动的常客。

打开抖音上“小美斗地主”话题,可以发现,小美斗地主在抖音投放广告的时间从去年10月就已经开始,而规模效应在12月底爆发,在1月中旬达到巅峰。

作为春节期间字节跳动流量池里唯一的休闲棋牌产品,《小美斗地主》尽享流量收割机字节跳动的红利。

据了解,在春节期间姚记和抖音的合作中,姚记科技仅负责《小美斗地主》的研发,而新兴互联网巨头字节跳动是独家代理发行方,负责产品的买量和变现。

由此可见,国泰君安认为,乘着头条、手游、春节的东风,姚记科技股价一路暴涨,以黑马之姿成为A股近期的大热门。不过这批黑马到底是实力崭露头脚还是昙花一现,大家来拭目以待。

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