•东方金诚：预计人民币兑美元年底将回到6.8左右水平

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•高盛：上调英国央行终端利率预期至5.25%

•Ebury：欧元兑美元可能难以大幅升值

•旧金山联储研究：薪资增长并非推高通胀的关键因素

•安永：高通胀加强了澳储行收紧政策的理由

【机构分析】

•东方金诚研究发展部高级分析师冯琳表示，短期内，人民币“破7”态势或将持续一段时间，伴随美联储本轮加息过程进入收官阶段，加之美国银行业危机影响，美国经济下行压力进一步加大，后期美元指数持续上升的可能性不大。在今年海外经济下行，国内经济持续复苏前景下，人民币不存在较大贬值空间。“下半年伴随国内经济修复过程持续，同时综合考虑其他影响因素，年底人民币兑美元汇率同比有可能出现2%左右的小幅升值，也就是从去年底的6.95，小幅升至6.8左右。”

•高盛将英国央行终端利率预测调整为5.25%，他们预计9月将达到这一水平，此前的预测是8月达到5%。他们指出，尽管英国央行一直不愿进一步加息，但相信持续的通胀压力将促使货币政策委员会进一步收紧政策。高盛维持在2024年第二季度之前不会降息的基准预期，现在预计英国央行将把利率提高到比美联储更高的水平——这一结果似乎很遥远，但在历史上一直是常态。尽管市场定价认为6月和8月加息50个基点的可能性很大，但他们认为加快紧缩步伐的障碍很大，原因包括英国经济仍在消化大部分即将出台的紧缩措施、劳动力市场正在重新平衡，以及其他主要央行的紧缩周期正接近尾声。

•金融服务公司Ebury策略师Matthew Ryan表示，除非市场对欧洲央行利率的预期赶上核心通胀上升的现实，否则欧元兑美元可能难以走出近期的交易区间。“5月的通胀数据将是指导这些预期的关键，欧洲央行行长拉加德将在周四发表讲话，5月会议纪要也在周四公布，这些都是关键。”而由于英国央行似乎将进一步提高利率，英镑将从中受益。市场预计英国央行还将加息四次以上，且不排除利率峰值升至6%以上的可能性，目前利率为4.5%。策略师表示，“我们对英镑的乐观看法基于利率前景，以及英国国内需求的弹性。大多数迹象表明，今年英国的经济增长相对温和，但这已远好于此前的预期，而且增长预测继续被上调。”

•据美国旧金山联储发布的一份最新分析，薪资快速增长并非推动通胀的重要因素。旧金山联储经济学家Adam Shapiro在该联储网站发文称，在核心通胀3个百分点的升幅中，只有0.1个百分点和近期雇佣成本指数上涨有关。这为劳动力成本增长与通胀之间的高度相关性打开了其他解释空间。总体而言，这个研究结果表明近期劳动力成本的增长可能无法很好地衡量通胀前景面临的风险。雇佣成本指数和非住宅服务价格变化之间被发现只有微弱的传导性。

•安永首席经济学家Cherelle Murphy表示，澳大利亚的通胀增长速度太快了。租金、燃料、娱乐和食品成本的上涨推动4月CPI年率从3月的6.3%升至6.8%。Murphy称，这些数据证实了通胀压力仍然广泛存在，整个经济都能感受到。她补充称，这一结果将令澳储行感到失望，并在下周二的政策会议之前加强了收紧货币政策的理由。澳储行预测，年中通胀率将降至6.3%。Murphy表示，尽管这仍有可能实现，但价格上涨出现的任何粘性、租金或工资的意外上涨，以及生产率增长的意外下滑，都将使这一目标遥不可及。