股指:

周四晚道指下跌0.9%,纳指下跌0.5%。后市研判:美国加息进程已基本结束,美国衰退定价加速。美国第一共和银行股东权益、债券、优先股被清零,银行业危机仍在蔓延,海外风险加重。光伏板块一季报大超预期,光伏组件出口、逆变器出口、国内装机、国内4月排产量均大超预期,国内光伏组件年化排产量接近500GW。电子盘碳酸锂价格已大幅回升至20万元/吨以上,显示需求正在快速回升。从主要指数的运行性质上看,属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐,预料后市两市主要指数仍将震荡调整。美国衰退加速,海外市场风险加大,指数谨慎,5月以防风险为主。投资建议:5月以防风险为主,指数谨慎,行业与主题ETF轮动。

多空方向:震荡整理


【资料图】

国债:

跨月之后货币市场短期利率显著下行,DR001加权平均1.65%,上一交易日2.13%;DR007加权平均1.92%,上一交易日2.32%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行,2年期国债到期收益率下行1.24个BP至2.34%,5年期下行1.62个BP至2.60%,10年期下行1.75个BP至2.76%,30年期下行1.73个BP至3.12%。4月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得49.5%,低于3月的50%,与4月官方制造业PMI数据同样落入荣枯线以下;但财新制造业PMI新出口订单指数升至扩张区间,同时企业信心创下两年来次高。继美联储宣布加息25个基点之后,昨日欧洲央行也决定将三大关键利率上调25个基点,符合市场预期。短线国债期货或震荡略多。

【操作建议】

多头继续持仓/交易型投资适量资金波段操作。

多空方向:震荡略多

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间,美国商务部公布数据显示,美国3月贸易帐逆差为-642亿美元,差于预期值逆差-633亿美元,但好于前值逆差-705亿美元。同时,美联储FOMC决议及暂停加息的预期对金融市场的影响持续,欧美股市进一步持续下行收跌,美10年期国债收益率微幅反弹至3.3840%,美元指数小幅上行至101.30美元附近,贵金属价格再度陷入微幅盘整走势,COMEX金价微跌-0.3793%,COMEX银价小幅上行0.8744%,COMEX金、银价差比率大幅收敛至78.1791,建议投资者持续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

橡胶、20号胶:

【品种观点】

近期国内外产区干旱,原料价格窄幅走高,但未来有降雨增多预期,或缓解产区干旱,短时供应新增,压制原料价格上扬幅度。目前国内终端需求启动缓慢,以消化库存为主,预计短期或维持区间震荡走势。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

PTA:

【品种观点】

美联储加息25个基点,市场担忧欧美经济衰退,国际原油价格大幅下跌;供需方面,PTA装置投产检修并存,聚酯亏损压力大,维持刚需为主,预计短期PTA价格跟随原油价格下行,后续需关注PTA、聚酯工厂检修情况。

【操作建议】

逢高布局空单

【多空方向】

震荡偏弱运行

甲醇:

【品种观点】国内甲醇开工上升,伊朗ZPC330万吨/年装置整体负荷下降,节后港口和产区累库,未来到港量将增加。昨日现货价格小幅下跌,下游按需采购,交投气氛有限,短期甲醇期价宽幅偏弱振荡。

【操作建议】

观望或逢高做空

【多空方向】

震荡偏弱

尿素:

【品种观点】内地尿素企业延续累库,日产17.32万吨,供应继续维持高位。昨日部分区域尿素现货价格小幅上调,低价成交有所转好,南方农业备肥逐步跟进,工业延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高布局空单

【多空方向】震荡

原油:

【品种观点】

美联储加息靴子落地,美国中小银行股再度大跌,恐慌情绪有所减弱,内盘油价补跌,国际油价日内震荡整理,预计近期油价向下空间有限,建议关注美国金融市场变化。

【操作建议】

暂时观望

乙二醇:

美联储加息25个基点,市场担忧欧美经济衰退,国际原油价格大幅下跌;供给方面,国内乙二醇装置减产将持续;需求方面,原料价格下跌使得聚酯加工区间增加,预计聚酯开工率小幅上行,预计短期乙二醇宽幅震荡,后续需关注原油价格及聚酯装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

工业硅

【品种观点】

期货市场方面,上一交易日,2308合约宽幅震荡,收于15190元/吨,较上日上涨25元/吨,涨幅0.16%。

现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价15660元/吨,较上一日持平。节后第一个交易日,市场报价表现平稳,市场参与者以观望情绪为主,节前签订订单陆续开始交货。

供给方面,5月底船进入平水期,但当前市场行情低迷,当地硅厂复产生产情绪不高,计划在月中旬过后陆续开始复产;云南保山地区部分企业停炉检修,市场供应小幅减少。

下游市场方面,有机硅市场报价维稳,市场较节前未出现明显波动。由于4月份行业开工情况偏低,行业库存有一定消耗,但由于终端需求仍未有明显转变,有机硅市场表现弱稳。铝合金方面,受宏观积极因素影响,4月开工率及日均产量较3月有所上涨。五一假期结束后市场有一定类库,下游采购提货表现一般,预计节后整体行业库存继续降库节奏。

五一假期结束,厂家开始交货,西南地区部分企业计划在6月左右开炉生产,后续工业硅产量将会进一步增加,短期内工业硅价格预计仍表现弱稳。

【操作建议】

逢高空单介入

【多空方向】

震荡偏弱

铁矿石:

【品种观点】

本周产量数据显示,螺纹产量继续大幅下降,热轧产量微降意味着板材也开始减产,行业减产范围不断扩大中,对铁矿石需求继续减弱。夜盘连铁失守700点,价格继续下探,鉴于非主流矿和国内原矿成本在70-80美元,关注80美元附近支撑力度。

【操作建议】

震荡偏弱

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹:

【品种观点】

本周产存数据显示,螺纹产量继续大幅下降,连续两周降幅超过10万吨,热轧产量微降,意味着板材开始减产;螺纹社库环比小幅下降,热轧社会库存和厂库均出现累库,本周螺纹表需回落明显。夜盘黑色加速下跌,焦炭第六轮提降,成本继续下移,价格弱势运行。

【操作建议】

震荡偏弱

【多空方向】震荡偏空

焦炭

【品种观点】

天津、河北部分钢厂对焦炭发起第六轮提降,焦炭前五轮提降450元/吨。4月份PMI为49.2%,比上月下降2.7个百分点,制造业景气水平回落。同时钢厂5月减产范围继续扩大,焦炭需求预期整体回落,成本端焦煤价格支撑不足,焦炭现货价格继续弱运行,预计焦炭期价仍有下行空间。

【操作建议】

上方压力位2250,下方支撑位2060。原有空单继续持有。

【多空方向】

震荡偏空。

焦煤

【品种观点】

部分产地煤价继续回落,下游钢厂亏损扩大,5月钢厂减产趋势扩大,焦炭第六轮提降5日凌晨启动,焦钢企业对原料煤仍保持按需采购,蒙煤口岸成交氛围冷清,焦煤供给维持宽松。黑色市场悲观情绪主导下,预计焦煤期价继续偏弱震荡为主。

【操作建议】

上方压力位1400,下方支撑位1300,原有空单继续持有。

【多空方向】

震荡偏空

【品种观点】

上一交易日,沪镍主力2305合约节后跳空高开后夜盘大幅回落,收于181830元/吨,下降5300元/吨,降幅2.83%。现货方面,金川镍主流升贴水+8800元/吨,较上日上涨5000元/吨,俄镍主流升贴水+7600元/吨,较上日上涨5600元/吨。现货方面,5月4日美联储宣布加息25bp,并按时可能是本周期的最后一次利率调整,市场情绪有所转好,同时叠加印尼低品位镍投资不享受免税期消息,使得沪镍跳空高开。昨日市场贸易商报价合约多更换至2306合约,现货升贴水大幅上涨主要是由于换合约补月差。市场成交方面仍然偏淡,生产企业多按正常需求备货,日内现货成交未有明显起色。进口资源方面,俄镍近期会有集中到货,对市场现货资源有一定补充。进口盈亏情况,沪伦比7.54,交仓盈亏亏损13531.41元/吨,俄镍提单-4837.04元/吨,俄镍仓单-5231.41元/吨,镍豆提单-3965.22元/吨,镍豆仓单-4359.58元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

【品种观点】欧洲央行加息25个基点,美银行业务危机持续发酵,新的银行面临股价大跌,隔夜对衰退的担忧和恐慌情绪主导,有色金属普跌。财新制造业继续印证工业需求回落。电解铝投复产缓慢持续,中国中部地区大范围大暴雨,预计跨区域缓解枯水缺电问题,需求将积极性减弱,但有政策性边际增量,整体去库将转累积。预计重心下移概率较大。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位18100元/吨,第一压力位18500元/吨.伦铝区间为2260美元/吨-2350美元/吨。

【多空方向】

震荡偏弱

铜:

【品种观点】欧洲央行加息25个基点,美银行业务危机持续发酵,新的银行面临股价大跌,隔夜对衰退的担忧和恐慌情绪主导,有色金属普跌。4月财新制造业继续印证工业需求回落。政治局会议提振新能源等铜需相关终端领域。在电解铜产量维持增速释放的情况下,节前备库一般,后市库存去化料减弱。预计持续偏弱运行。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位65800元/吨,第一压力位67500元/吨.伦铜区间为8400美元/吨-8600美元/吨。 【多空方向】

震荡偏弱

棉花

【品种观点】

美棉触及涨停,因美棉出口销售数据利多。郑棉继续上涨,期价保持上升趋势,关注上方整数关口压力。

【操作建议】

保持多头滚动操作策略。

【多空方向】多

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅上涨,短期供应紧张仍然支撑糖价,但巴西增产预期将限制未来上涨空间。郑糖小幅下跌,短期期价步入调整行情之中,关注下方支撑情况。

【操作建议】

观望。

【多空方向】回调

油脂:

【品种观点】

国际原油期价触底回升 美豆油抗跌 马棕榈油产量恢复不佳 同时出口数据一般 国内油厂有望迎来开机率和加工量的快速回升 豆油库存回升 油脂渠道贸易商采购谨慎 菜油跌破前期低点 三大油脂单边空头趋势形成 短线反弹后可继续沽空 中长期保持空头思维

【操作建议】

油脂2309合约留存空单继续持有,等待反弹后的新空单介入。Y2309支撑位7380;P2309合约,支撑位6854;OI2309合约支撑位7700。

【多空方向】反弹

双粕

【品种观点】

宏观风险事件暂缓 国际原油期价止跌回升 美豆种植进度超预期 种植天气良好 美豆类走势整体承压 巴西大豆升水回升 国内油厂大豆到场和开机率回升中 但是前期预售较多豆粕在紧张的排队出货中 现货价格相对期货盘面坚挺 基差较强 套利方面 豆粕7-9和9-1正套介入 单边中长期保持偏空思维

【操作建议】

豆粕和菜粕 中长线保持偏空思路。M2309合约压力位3560,支撑位3300,RM2309合约压力位3100,支撑位2600.

【多空方向】振荡

玉米:

【品种观点】

黑海粮食外运协议忧虑升温,隔夜CBOT玉米主力合约小幅收涨;国内现货弱稳为主,小麦弱势依旧,替代效应持续;黑海外运协议再起波澜,扰动市场情绪,预计连盘短线震荡验证支撑,中线沽空思路不变。

【操作建议】

C2307合约短线观望,关注2580-2600支撑效果。

【多空方向】

短线震荡,中线看空

生猪:

【品种观点】

养殖端恢复正常出栏,短期供给充裕,今日早间猪价止涨回落,河南跌至14-14.8元/公斤,四川跌至14.3-14.6元/公斤。期货盘面预计整体偏弱运行,2307合约短线弱势依旧,中线区间运行;2309合约或维持震荡偏弱运行。

【操作建议】

2307合约建议观望为主,下方支撑15000-15500,上方压力16760-17100;2309合约前期入场空单及卖保头寸谨慎持有,若有效跌破17000则有望打开进一步下跌空间。

【多空方向】

短空

【格林大华期货研究所】

期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考

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